《连线》杂志今天发表署名投资专家费力克斯·萨尔蒙(Felix Salmon)的分析文章称,经管苹果公司的市值超过了谷歌,但长远来看,谷歌比苹果更值得投资.
以下为文章全文:
未来前景:苹果不及谷歌
有消息称,苹果的市值已经超过了谷歌?这对我来说毫无意义.
我们先说个简单的事实:谷歌赚的钱比苹果多,在过去12个月,谷歌的净利润为100亿美元,同期苹果只有80亿美元.虽然两家公司的利润增长很快,但谷歌要略胜一筹.
当然,说到市值,当前的情况并不等于未来,那就让我们来看看两家公司的未来走势吧.
两家公司都是拥有很高的门槛的科技巨头.但相比之下,谷歌更为强大,而且门槛更高.它拥有搜索,在欧美势力庞大,并在显示广告领域来势凶猛.也许有人会说,网络广告产业正受到经济放缓的影响,但我认为,就这样一个成熟的产业而言,增长速度仍算不错.
IDC分析师卡斯藤·韦德(Karsten Weide)在接受彭博社采访时说,第二季度美国网络广告开支增长了18.9%,比去年同期减少了7个百分点;如果不是受到经济增长放缓影响,网络广告支出可能会增长超过20%.
苹果的软肋
不过,就算是接近19%的增长速度也会令苹果兴奋不已.要知道,谷歌在整个网络广告市场的份额正在不断扩大,而不是缩小.但苹果就不一样了,iPod和iTunes双强垄断的局面不会持久,随着越来越多未采用DRM版权保护技术的网络商店大打价格战,唱片公司将努力打压苹果的规模,而用户购买第四、五部iPod的可能性也越来越小.就此来看,苹果未来的市场份额势必会遭到蚕食.
当然,苹果iPhone手机目前卖得不错,但手机行业一向以“割喉战”闻名,而苹果在这一领域并不拥有在其它领域的控制权.无论如何,手机的利润永远无法与iPod或Macbook相提并论.尽管iPhone应用商店是一种很有前景的商业模式,但要大规模盈利还需时日.
再来看看苹果的电脑业务吧.Mac目前依然热销,利润丰厚.但谷歌也开始涉足计算业务:长期来看,你会将所有计算需求转入云计算,而不是继续交由个人拥有、问题不断的硬件来完成.如果云计算日趋强大,电脑的重要性必将下滑,而操作系统的地位更会一落千丈.
有人辩解说,股市是正确的,苹果就该比谷歌市值高.他们的理由是:1、社会搜索将削弱谷歌的势力;2、Macbook正在变得越来越便宜(但事实是:多年来,入门级苹果笔记本的售价一直保持在1000至1100美元之间,短期也不会降价).
他们的另一个理由是,谷歌股价下滑本身就是一种杀手锏:随着谷歌股价在500美元左右徘徊,会导致大量人才流失.谷歌的竞争优势就在于,它比竞争对手更聪明、更富有,而且总在竞争中领先一、两步.随着谷歌走向成熟,它将不再拥有吸引最佳人才的能力.
但我认为,如果说谷歌有人才流失的危机,苹果就没有吗?苹果的危机比谷歌更大、更急迫.没人一个人对谷歌而言象乔纳森·艾弗(Jonathan Ive,苹果首席设计师)对苹果那般至关重要,就更不要说史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)了.如果我打算持有一只股票作为长期投资,我可不想冒着一旦CEO离职公司将垮掉的风险.
说到长期投资,谷歌研发的那些疯狂、也许永远无法赚钱的项目数量庞大.但有很大的可能性是,最终其中某个项目将迎来增长机遇.如果胜出的是能源相关项目,那么谷歌现有的业务简直是小菜一碟.
正如谷歌创始人在招股说明书中所言,谷歌的股价确实波动性很大.如果我今天将睡去,并在十年后醒来,我更乐意把谷歌而不是苹果股票压在枕头下安然入睡.